책소개
"시장의 오작동: 금융 난기류에 대한 프랙탈 관점"의 도입은 프랙탈 관점에서 금융 시장에 대한 획기적인 탐색을 위한 기조를 설정합니다. 수학자 Benoit Mandelbrot와 경제학자 Richard L. Hudson이 쓴 이 책은 금융 시장이 본질적으로 예측 불가능하고 극단적인 사건이 발생하기 쉽다고 주장하는 대신 효율적이고 예측 가능한 금융 시장에 대한 전통적인 관점에 도전합니다.
Mandelbrot는 금융 이론의 역사를 추적하는 것으로 시작하여 효율적인 시장 가설 및 기타 금융의 수학적 모델의 가정이 종종 비현실적인 가정에 기초하고 있음을 지적합니다. 그는 이러한 모델이 금융 시장에서 발생하는 극단적인 가격 변동을 설명할 수 없다고 지적합니다. 그는 이를 "야생" 및 "혼돈"이라고 설명합니다. 그는 전통적인 금융 이론이 비선형 역학의 중요성을 인식하지 못했고 프랙탈 기하학이 금융 시장을 모델링하는 더 정확하고 현실적인 방법을 제공한다고 주장합니다.
차례로 Hudson은 시장이 합리적이고 자기 교정적이며 모든 혼란은 일시적이고 신속하게 교정된다는 경제학의 통념이 항상 있었다고 지적함으로써 이 주제를 선택합니다. 그러나 그는 이 견해가 잘못된 것이며, 실제로 금융 시장은 전통적인 경제 모델로는 예측할 수 없는 "극단적인 사건"이 특징이라고 주장합니다. 그는 이 점을 설명하기 위해 1987년 주식 시장 붕괴의 예를 사용하여 붕괴가 예측된 모델보다 훨씬 더 심각했음을 보여줍니다.
그런 다음 저자는 계속해서 프랙탈 기하학이 금융 시장의 행동을 이해하는 더 나은 방법을 제공하는 방법을 설명합니다. 그들은 프랙탈이 어떻게 자기유사하고 모든 규모 수준에서 패턴을 나타내는지, 이 속성을 사용하여 복잡하고 혼란스러운 시스템을 모델링하는 방법을 설명합니다. 그런 다음 프랙탈을 사용하여 금융 시장을 모델링하는 방법을 보여주고 금융 데이터가 종종 프랙탈 패턴을 나타내며 이러한 패턴을 사용하여 미래 시장 행동에 대해 보다 정확한 예측을 할 수 있음을 지적합니다.
저자는 또한 투자자 및 재무 분석가에 대한 연구 결과의 의미에 대해 논의합니다. 그들은 시장 효율성과 합리적인 행동의 가정에 의존하는 전통적인 재무 분석 방법은 본질적으로 결함이 있으며 정확한 예측을 제공하는 데 의존할 수 없다고 주장합니다. 대신 그들은 투자자와 애널리스트가 재무 분석에 대해 보다 총체적이고 프랙탈 기반 접근 방식을 채택할 필요가 있다고 제안합니다. 이는 금융 시장의 고유한 예측 불가능성과 혼돈을 고려합니다.
전반적으로 "시장의 오작동"의 도입은 새롭고 혁신적인 관점에서 금융 시장에 대한 매혹적인 탐구의 무대를 설정합니다. 저자는 전통적인 모델이 금융 시장의 진정한 본질을 정확하게 포착할 수 없다고 주장하면서 경제학과 금융 이론의 통념에 도전합니다. 그들은 프랙탈 기하학이 금융 시장을 모델링하는 보다 정확하고 현실적인 방법을 제공하며, 미래 시장 행동에 대해 보다 정확한 예측을 하기 위해서는 보다 총체적이고 프랙탈 기반 접근 방식이 필요하다고 제안합니다.
1. 저자소개
Benoit Mandelbrot와 Richard L. Hudson은 "The Misbehavior of Markets: A Fractal View of Financial Turbulence"라는 책의 공동 저자입니다. 2010년에 세상을 떠난 Benoit Mandelbrot는 프랙탈 기하학 분야에서 선구적인 작업으로 가장 잘 알려진 저명한 수학자였습니다. 그는 1924년 폴란드에서 태어나 미국에서 경력의 대부분을 보냈으며 그곳에서 예일 대학교에서 수학 교수로 재직했습니다. 그의 경력 전반에 걸쳐 Mandelbrot는 수학에 대한 학제 간 접근 방식으로 유명했으며 물리학에서 금융에 이르기까지 광범위한 분야에 통찰력을 적용했습니다.
반면에 Richard L. Hudson은 The Wall Street Journal과 Forbes 잡지를 비롯한 다양한 간행물에 글을 기고한 금융 저널리스트입니다. Hudson은 언론인으로서의 작업 외에도 "개인 금융의 새로운 규칙에 대한 월스트리트 저널 가이드" 및 "괴물: 약탈적인 대출 기관과 월스트리트 은행가의 갱 미국을 약탈하고 세계적 위기를 낳았다."
Mandelbrot의 수학에 대한 전문 지식과 Hudson의 금융에 대한 배경 지식은 시장의 오작동에 관한 책에 이상적인 짝을 이룹니다. 다양한 규모로 반복되는 패턴인 프랙탈에 대한 Mandelbrot의 작업은 금융 시장의 행동 방식에 대한 새로운 통찰력을 제공했습니다. 그의 연구에 따르면 금융 시장은 많은 경제학자들이 생각했던 매끄럽고 예측 가능한 실체가 아니라 거칠고 예측 불가능하다는 특징이 있습니다.
한편 허드슨은 시장이 비합리적으로 행동할 수 있는 방식에 대한 실제 사례를 제공하면서 금융 세계에 대한 그의 지식을 책에 담았습니다. 그들의 전문 분야를 결합함으로써 Mandelbrot와 Hudson은 경제 및 금융에 대한 많은 전통적인 가정에 도전하는 책을 만들 수 있었습니다.
전반적으로 Mandelbrot와 Hudson은 각자의 분야에서 존경받는 전문가이며 "The Misbehavior of Markets"에 대한 공동 작업은 금융 및 경제에 관한 문헌에 귀중한 기여를 했습니다.
2. 줄거리
Benoit Mandelbrot와 Richard L. Hudson의 "The Misbehavior of Markets: A Fractal View of Financial Turbulence"는 오랫동안 금융계를 지배해 온 기존의 금융 이론에 도전하는 획기적인 작업입니다. 이 책은 금융 시장에 대한 새로운 시각을 제시하고 금융 시장이 전통적인 이론이 제안하는 것보다 훨씬 더 예측 불가능하다고 주장합니다.
수학자 Mandelbrot는 프랙탈 기하학에 대한 연구로 가장 잘 알려져 있습니다. 그는 이 분야의 전문 지식을 금융에 적용하여 시장 가격이 정규 분포를 따른다고 가정하기 때문에 전통적인 이론은 시장 행동을 모델링하는 데 부적절하다고 주장합니다. 그러나 이 가정은 시장에서 발생하는 극심한 변동을 고려하지 않기 때문에 결함이 있으며, 이는 예측할 수 없고 재앙적인 사건으로 이어질 수 있습니다. Mandelbrot와 Hudson은 이러한 극단적인 사건 또는 "검은 백조"가 전통적인 이론이 제안하는 것보다 더 자주 발생하며 금융 시장에 상당한 영향을 미친다고 주장합니다.
책은 두 부분으로 나뉩니다. 첫 번째 부분은 전통적인 금융 이론과 그 단점에 대한 개요를 제공합니다. 저자는 이러한 이론이 경험적 증거에 의해 뒷받침되지 않는 가정에 기반하고 있으며 금융 시장의 복잡성과 비선형성을 고려하지 않았다고 주장합니다. Mandelbrot와 Hudson은 또한 시장 가격이 이용 가능한 모든 정보를 반영한다고 가정하는 효율적 시장 가설을 비판하고 시장 참여자의 비합리적인 행동을 설명하지 않는다고 주장합니다.
책의 두 번째 부분에서는 프랙탈 기하학에 기초한 저자의 대안 이론을 제시합니다. 프랙탈은 다른 규모로 반복되는 패턴이며 Mandelbrot는 프랙탈이 금융 시장에서 널리 퍼져 있다고 주장합니다. 그는 프랙탈 기하학을 사용하여 시장 가격이 정규 분포가 아닌 멱법칙 분포를 따른다는 것을 보여줍니다. 이것은 극단적인 사건 또는 "검은 백조"가 전통적인 이론이 제안하는 것보다 더 일반적이며 금융 시장에 더 큰 영향을 미친다는 것을 의미합니다. 저자는 또한 금융 시장의 복잡성을 설명하는 "멀티프랙탈" 개념을 소개합니다.
책 전체에서 저자는 실제 사례를 사용하여 요점을 설명합니다. 그들은 1929년 주식 시장 붕괴와 1987년 블랙 먼데이 붕괴와 같은 극단적인 시장 사건의 역사적 예를 제시하고 이러한 사건은 전통적인 이론으로 설명할 수 없다고 주장합니다. 그들은 또한 1997년 아시아 금융 위기와 2008년 글로벌 금융 위기와 같은 보다 최근의 사건에 대해 논의하고 그들의 이론이 이러한 사건을 어떻게 설명할 수 있는지 보여줍니다.
전반적으로 "The Misbehavior of Markets"는 전통적인 금융 이론에 도전하고 금융 시장에 대한 새로운 관점을 제시하는 시사하는 바가 많은 책입니다. 저자의 프랙탈 기하학 사용은 혁신적이며 금융 시장의 복잡성을 이해하기 위한 강력한 도구를 제공합니다. 이 책은 전문가와 비전문가 모두 접근할 수 있으며 금융, 경제 또는 수학에 관심이 있는 모든 사람이 반드시 읽어야 할 책입니다.
3. 느낀점
Benoit Mandelbrot와 Richard L. Hudson이 저술한 "The Misbehavior of Markets : A Fractal View of Financial Turbulence"는 금융 시장에 대한 독특한 관점을 제공하는 매혹적인 책입니다. 수학에 대한 배경 지식이 있는 사람으로서 프랙탈 기하학 및 기타 수학적 도구를 사용하여 복잡한 금융 개념을 설명하는 책이 특히 통찰력이 있다는 것을 알았습니다.
이 책의 주요 시사점 중 하나는 금융 시장이 전통적인 경제 모델이 제안하는 것보다 훨씬 더 복잡하고 예측할 수 없다는 것입니다. 저자들은 경제학자들이 사용하는 표준 모델이 너무 단순하고 시장 행동에 영향을 미칠 수 있는 다양한 요인을 고려하지 못한다고 주장합니다. 대신 그들은 시장 움직임이 종종 다른 규모에 걸쳐 반복되는 패턴과 자기유사성으로 특징지어진다는 것을 인식하는 "프랙탈 기하학" 아이디어에 기반한 새로운 접근 방식을 제안합니다.
이 책의 또 다른 요점은 금융 시장이 본질적으로 불안정하고 갑작스럽고 예측할 수 없는 충격에 취약하다는 것입니다. 저자는 이러한 "블랙 스완" 이벤트가 예외가 아니라 실제로 시장이 작동하는 방식의 필수적인 부분이라고 지적합니다. 그들은 투자자들이 이러한 유형의 사건의 가능성을 인식하고 그에 따라 위험을 관리하기 위한 조치를 취해야 한다고 주장합니다.
이 책은 또한 가격 옵션에 대한 블랙숄즈 모델의 개발 및 장기 자본 관리의 붕괴와 같이 현대 금융을 형성한 역사적 사건 중 일부를 다루고 있습니다. 이러한 이야기는 책의 일부 핵심 개념을 설명하고 저자의 주장에 대한 실제 상황을 제공하는 데 도움이 됩니다.
전반적으로 저는 "시장의 잘못된 행동"이 생각을 자극하고 유익한 읽기라는 것을 알았습니다. 저자는 경제학이나 수학에 대한 배경 지식이 없는 독자가 접근할 수 있는 방식으로 복잡한 금융 개념을 훌륭하게 설명합니다. 동시에 이 책은 금융 시장의 본질과 투자자들이 그들의 움직임을 예측하려고 할 때 직면하는 도전에 대한 새로운 관점을 제공합니다. 금융이나 경제에 관심이 있는 사람이라면 누구나 이 책을 읽으면 도움이 될 것입니다.
